斗鱼 - 每个人的直播平台【官方指定平台】张慧敏 比特币：一次注定不会成功的财富革命 （附讨论）

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　　“它是一个点对点电子现金系统”这样的教科书句子讲起了。街边小吃摊老板、送快递的小哥、发朋友圈的表妹，都多少听说过这玩意儿。它从极客论坛里的一串陌生字符，走到了新闻联播和小红书的截图里，早就不再是一个小圈子的暗号。它曾被当作技术乌托邦，也被当作投机赌场，还被包装成“对抗通胀的大杀器”。在这个喧哗的故事里，我倒更愿意把它看成一场规模空前、情绪炽烈，但从一开始就几乎注定不会成功的“

　　先从价格开始说起吧。比特币的价格曲线，已经成了这个时代人类集体贪婪与恐惧的心电图。早年间，从几美分到几美元，是极客们的自娱自乐；从几百到几千，是少数“觉醒者”在深夜刷论坛、刷微博、看白皮书之后咬牙下单的孤注一掷；从一万到六万，再到十二万，是各国监管一边嘴上说着“风险预警”，一边看着机构、基金、上市公司排队进场的那段黄金戏剧时刻。而在过去这半年，比特币从十二万美元上方一路跌穿七万，各种爆仓截图在社交媒体上飞来飞去，筹码从手不稳的人手里，再一次被悄悄挪到了更少数的人那里。

　　各国对它的态度也颇有戏剧性。一开始，是视若洪水猛兽：洗钱工具、犯罪温床、诈骗大本营，各种帽子轮番上阵。后来，发现打不死，就开始想办法驯服：有的国家把它视为“数字黄金”，有的干脆发比特币期货、现货 ETF，让它堂而皇之走进华尔街的大厅。从“禁止交易”到“谨慎监管”，从“非法货币”到“可投资资产”，态度的演化，本质上就是一句话：既然我打不死你，那我就试试从你身上赚钱。于是，美联储一边缩表、加息、再转向观望，全球金融市场充满了流动性潮起潮落的噪音，比特币在这条大河里，已经很难再扮演那个纯洁的反叛者，反而越来越像一只高贝塔的风险资产，被当作加杠杆的筹码，而不是“另一个更好的世界”的通行证。

　　回过头看，比特币的最初发明者们，恐怕压根没想过要发动什么“财富革命”。中本聪那一代人，关心的是：能不能做出一种不依赖国家信用、中央银行、商业银行系统，而是依靠数学、密码学和网络节点达成共识的“新型货币”？这是一个技术实验，一个针对法币通胀、本位货币滥发的严肃反思。从动机上讲，它是一个对现有货币体系的反叛，这是值得肯定的：至少有人不是只在抱怨“钱越来越不值钱”，而是试图用代码写出一个替代方案。问题是，技术实验一旦被人赋予“币”的意义，被市场的情绪、欲望和投机逻辑裹挟之后，一切就开始跑偏了。

　　比特币的故事，在很长一段时间里，是一小撮人写的。早期极客、程序员、矿工，小众开发者，甚至是那批凌晨三点舍不得睡觉的人，他们在价格还不起眼的时候，几乎是以笑话般低廉的成本拿到了数量惊人的筹码。后来加入的信徒们，口口声声说“价值在于共识”，说“我们是在参与一场对法币体系的反抗”，但随着价格的暴涨暴跌，大量纯粹奔着快钱来的投机者涌入，他们未必在乎什么技术架构、哈希算力、区块大小，他们只关心“还能不能再翻十倍”。于是，共识开始变得暧昧：到底是对一种货币形态的信仰，还是对下一富机会的贪婪？很多人口头上喊着“长期主义”，手指却永远停在交易所的卖出按钮上。

　　从财富分布的角度看，比特币这场“革命”，其实早就写好了结局。它诞生之前，世界已经有了一整套极其稳固的结构：国家机器、法律制度、税收体系、央行货币政策、资本市场，当然，还有已经形成的巨大贫富差距。那一小撮掌握全球大部分财富的富豪集团，不仅拥有难以想象的财力，还深度绑定了国家权力、制度安排和货币发行本身。你可以讨厌这个事实，但很难否认：他们的影响力远远超过地球上绝大多数人加在一起。

　　在这样的世界里，比特币的持有分布极其怪异。一边是极少数早期参与者，以极低成本掌握了大量筹码；另一边是后来陆续进场的信徒和投机者，人多但单个持仓有限，成本又并不低。至于真正掌控世界资源的顶级富豪集团，他们在整体资产配置里，对比特币的敞口基本可以忽略不计。也就是说，如果有一天他们真的下决心大规模买入，那其实是在用既有的法币财富，帮现有持币者抬轿，一边给这套新系统背书，一边接受自己名义财富在比特币计价体系下被严重稀释。

　　有一些极端乐观的预测，就借着这种逻辑一路飞到了外太空。比方说，有人画过这样的图景：到2046 年，一枚比特币价值 2100 万美元，总量 2100 万枚，总市值 441 万亿美元，远远超过全球 GDP。在这个版本的未来里，那些现在囤积比特币的大户——例如某些“比特币先知”、“比特币布道者”， 甚至“比特币耶稣”、重仓比特币的上市公司 CEO——会成为新世界的超级贵族，而今天世界上的大多数富豪，反而会因为“没有比特币”而被无情抛下，变成比特币秩序里的“穷人”。这幅画面看起来很爽，尤其对于那些早期重仓、现在天天发推特攻击法币的人来说，简直是精神胜利的终极版本。

　　问题来了：那些已经牢牢掌握了现实世界财富、话语权和制度控制权的集团，会心甘情愿地接受这样的结局吗？他们会眼睁睁看着自己精心构筑的财富体系，被一串他们并不控制的私钥颠覆吗？一个连税率都要精心博弈、游说的群体，会在“财富秩序重构”这件大事上摊手说一句：行，你们玩得开心就好？别说信不信任哪种货币，连“谁有资格重写游戏规则”这件事，本身就是权力斗争的核心。

　　从普通人的角度看，也很难说这是一场真正属于他们的革命。现实的货币体系千疮百孔，但好歹，大多数人还能在里面“凑合着活下去”：工资卡上每月还会到账，社保和医保虽然让人吐槽，却确实在那里，通胀在侵蚀储蓄，但至少还能买得起菜。你跟一个月薪一万块、还房贷车贷、上有老下有小的人说：“来，把你辛辛苦苦积累的人民币拿去买比特币，你现在是晚来者，成本会比别人高很多；但没事，将来如果世界都按比特币计价，你可能就翻身了。”他多半会看看自己账上的余额，再看看现在的价格，最后默默关掉交易所的 App，继续上班赚钱。革命的门票太贵，而且革命成功了之后，他能在新秩序里排到哪里，也并不清楚。

　　于是，比特币这场所谓“财富起义”，从一开始就有一点宿命感：参与者的人数有限，话语权有限，对现实制度的影响力有限。它更像是一小撮人试图在既有秩序外搭起一个“平行世界”，希望有一天这个平行世界可以盖过原来的那一个。问题是，原来的世界并不准备退场，还会不断出手干预：监管、税收、KYC、反洗钱、交易所合规，层层叠加，让比特币逐渐适应“现有秩序”，而不是反过来。你以为你在颠覆系统，系统却在悄悄地中和你。

　　从资金和人力来看，比特币起义军的力量注定有限。所谓“共识人群”，其实就相当于这场革命的参加者人数。他们能接受多大的波动，愿意投进去多少真实世界的财富，愿意在多长时间里忍受不确定，这一切构成了比特币价格的“天花板”。比特币的价格，不会无限拔高到覆盖全人类财富的程度，它只会涨到一个大致对应“这群人所能承载的财富总量”的位置。而这群人里面，既有真心相信去中心化、反抗通胀、梦想一个更公平货币体系的理想主义者，也有大量首鼠两端、随时准备“抛掉信仰”的投机客。历史上的起义军，向来是鱼龙混杂，喊口号的时候声音整齐，发钱的时候各回各家。比特币的“革命阵线”，也不会是例外。

　　还有一个常被忽略的现实：比特币系统本身是极其昂贵的。从理论上讲，比特币持有者可以把币丢进冷钱包，几年不动，仿佛这是一笔几乎零成本的长期资产。但在系统层面，哪怕市值不再膨胀，仅仅维持这套网络的正常运转，就已经是一笔惊人的经济支出。挖矿需要算力，算力要吃电，电来自现实世界的能源。曾有统计显示，仅比特币挖矿一年消耗的电费就高达数百亿美元，这还不算硬件折旧、场地、运维等等。站在宏观经济的角度看，比特币网络就像吸附在实体经济皮肤上的一个巨大寄生体：它不产生粮食、芯片、房屋，也不直接托举任何具体的生产活动，却长期消耗着越来越多的电力和资源，只为了维持那一条条不断增长的链上记录。

　　更糟糕的是，随着时间推移，这个系统在经济激励上并不稳固。区块奖励每四年减半，这是写在代码里的命运；产出越来越少，而大量既有比特币被个人、公司甚至某些国家当作储备资产长期锁仓，链上的交易频率总体下行。矿工的收入，越来越依赖交易手续费。可是如果交易量不足，手续费提不上去，矿工就没有动力继续提供算力；如果手续费升得太高，用户会被劝退，链的活性进一步下降。这种恶性循环的尽头，是算力集中在少数大矿工手里，节点减少，网络的去中心化程度下降，甚至在某个时刻让所谓“51%攻击”从理论上的可能，变成实践中的威胁。到那时，曾被视为“最安全的数字黄金”，反而可能被自己的设计逻辑反噬。

　　这并不是说比特币的信仰已经完全崩塌。在很多人心里，它依然是这个时代为数不多的、真正从技术底层去挑战既有金融权力结构的尝试。只是在经历过一轮又一轮的牛熊周期之后，那种“我们要推翻旧世界”的激情，明显不如早年旺盛。越来越多的人，不再把它当作改变世界的武器，而只是投资组合里一个波动稍大的资产类别。起义军的革命高潮，或许已经过去了，战旗还在风中飘，但队伍里不少人已经悄悄溜去炒 AI 概念股、布局下一代公链或者去别的平台薅羊毛。

　　如果从这个角度回看题目，“比特币：一次注定不会成功的财富革命”，倒不必读成一种幸灾乐祸。更像是一声长叹：人类当然渴望一种更公正、更不被滥发货币绑架的财富体系，可一旦你试图用一个新系统去直接颠覆旧秩序，就必然要面对现实权力结构的反扑、资源分配的失衡，以及人性本身的摇摆不定。比特币做到了很多当初看起来不可能的事情：它让去中心化在现实世界跑了这么多年，让无数人第一次严肃思考“钱到底是什么”，也让许多被通胀伤害的人看到一种技术上的出路。但它恐怕很难完成自己被后来者赋予的那个宏大任务：重新洗牌全人类的财富结构，让一小撮“起义军”在新的秩序里取代旧贵族。

　　从这个意义上讲，比特币更像是一面镜子，照出了这个时代对财富、权力和安全感的全部矛盾。有人在这面镜子前狂喜，有人在镜子前破产，有人在镜子前重建了自己的投资观，也有人选择转身离开，回去买货币基金和国债。它是一场不会成功的革命，但也是一场不得不发生的革命。因为如果连这样的尝试都从未出现过，那么我们连“现有货币体系有没有替代方案”这个问题，都懒得认真问一遍。

　　而现在，问题至少被问出来了。比特币不一定是答案，但它逼着这个世界，哪怕只是一瞬间，想象过另外一种可能。至于那句“财富自由”的口号，就留给被套在高位的朋友们，在下一个也许还会有的牛市来的时候，再拿出来晒晒太阳吧。

　　段永朝：慧敏，你讲的逻辑我很认同。不过我的角度是比特币被玩儿坏了，不是比特币的理念本身有问题。

　　比特币本身的原创理念中，我最赞赏的，是它的去中心化，共识机制。但现实中的比特币，基本没有流动性可言，成为囤积居奇之货，而且以美元标注其价值，本身就是对比特币最大的讽刺。

　　比特币是对真实货币的反叛，真实货币最大的“恶”是货币的异化，货币从工具变成目的。比特币的目的是让它重回工具属性，但事与愿违。

　　比特币可以争论的地方，是共识机制。现在的共识算法，比如POW、POS等，我觉得都不靠谱。这些共识机制的本质，还是基于使用者已经拥有的某种资源，来决定共识算法中的权重。这个太过粗糙。

　　这个共识机制的约束力是刚性的，而且是中性的。其他任何共识机制，都是有偏的、带色的。比特币的共识机制没有设计好，所以注定藏污纳垢、妖孽丛生。

　　张慧敏：同意， 比特币代表的区块链技术是非常漂亮的， 给人一种技术美感， 可惜那些人折腾了十几年了， 也没整出什么杀手级应用。 唯一出头露脸的居然是比特币的金融财富方面。 但就像我这篇小作文写的， 比特币的第一轮分配机制严重破坏了它真正的平滑地过度到慢慢取代现有的货币体系可能性， 成为一个价格上下翻飞投机炒作的工具， 华尔街接受它进入金融体系， 实际上是为了从炒作它的人身上挣钱。比特币确实是被玩坏了。  但区块链技术还在那儿， 希望人们能找到真正好的应用。 关于共识机制， POW确实很糟糕， 不公平是一方面， 也太费能源了。 人类时候已经组织起来了， 不可能退化到无政府乌托邦，威斯特伐利亚体系还会延续很多年，以国家主导的联盟链可能是一条比较好的共识机制。

　　张慧敏，山西大学理论物理硕士，日本富山大学工学博士，美国圣路易斯华盛顿大学博士后。

　　主要从事广义相对论方面的数值摸拟，包括黑洞，中子星碰撞过程及由此辐射引力波等方面的研究。

　　段永朝，苇草智酷创始合伙人，信息社会50人论坛执行主席，中国计算机学会终身会员，中国自动化学会会员，中国自动化学会区块链专业委员会副主任委员

　　苇草智酷（全称：北京苇草智酷科技文化有限公司）是一家思想者社群组织。通过各种形式的沙龙、对话、培训、丛书编撰、论坛合作、专题咨询、音视频内容生产、国内外学术交流活动，以及每年一度的苇草思想者大会（原名互联网思想者大会），苇草智酷致力于广泛联系和连接科技前沿、应用实践、艺术人文等领域的学术团体和个人，促成更多有意愿、有能力、有造诣的同道成为智酷社区的成员，共同交流思想，启迪智慧，重塑认知。